3310亿美元！美国科技巨子持续“烧钱”，硅谷正遭受四大危机：AI泡沫、贸易战、成绩失速和DeepSeek
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DeepSeek在全球商场掀起大风大浪，让不少出资者对AI基础设施出资和科技巨子们的本钱开销和报答产生忧虑。
近期，美股“科技七巨子”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta渠道、微软、英伟达和特斯拉）中有六家现已相继发布2024年第四季度的财报，英伟达财报方案于美东时刻2月26日发布。
从最新发布的成绩来看，Alphabet、亚马逊和微软的云事务增速均呈现放缓。尽管AI出资报答远景不明，加之DeepSeek的成功让商场开端质疑巨额开销的合理性，但科技巨子对AI的出资没有任何降温痕迹，并放出一个清晰的信息：咱们才刚刚开端。
《每日经济新闻》记者核算发现，Alphabet、Meta、微软、特斯拉和亚马逊2025年的算计本钱开销估计将高达3310亿美元。
另一方面，依据媒体编制的数据，估计“科技七巨子”本年的总盈余增幅仅为18%，远低于2024年估计的34%。作为美股中心推进力气，科技股接下来能否持续领跑？
最早将这七家科技公司命名为“科技七巨子”的美国银行策略师Michael Hartnett正告称，本年这些股票恐流浪为体现落后的七家公司（Lagnificent 7）。
此外，像DeepSeek这类突发事情，以及美国掀起的交易战等，都将是美股本年面对的巨大不确定性。
科技巨子云事务放缓，特斯拉净赢利同比下滑71%
1月底以来，美股“科技七巨子”中已有六家先后发布2024年第四季度财报。其间，苹果和特斯拉添加乏力。与之比照，Alphabet、Meta、亚马逊和微软的营收和净赢利添加可观。但Alphabet、亚马逊和微软的云事务均不及预期，三家公司都以为，连累云事务添加的一大要素是产能。
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◆ 谷歌
谷歌母公司Alphabet上一年第四季度云事务营收同比添加30%至119.55亿美元，低于商场预期的122亿美元，且增速放缓（上一季度同比增幅超34%），商场份额仍低于竞争对手微柔和亚马逊。
◆ 亚马逊
亚马逊最受商场重视的AWS云事务当季营收为287.86亿美元，挨近于商场预期的288亿美元，同比添加19%，增幅与上一季度相等。CEO贾西在电话会上标明，产能连累了云事务的添加：“假如不是产能方面遭到了一些约束，咱们的确可以完成更快的添加。”
亚马逊估计，2025年第一季度净出售额将在1510亿美元~1555亿美元之间，同比添加5%~7%，而分析师均匀预期为1585亿美元。假如按最低增幅核算，这将是公司有记载以来最慢的添加速度。不及预期的指引让该公司股价2月7日大跌超7%。
◆ 微软
微软2024年第四季度成绩超出预期，但一向被寄予厚望的Azure云事务增速下降。当季Azure及其他云服务的收入仅添加31%，不只低于上一季度的33%，也未到达商场预期。微软CEO纳德拉介绍称，现在公司的人工智能事务“年化收入”已打破130亿美元，同比添加175%。
成绩指引方面，微软估计2025年第一季度营收将在681亿~691亿美元之间，中位数为686亿美元，低于商场预期的698.3亿美元。一起，微软猜测Azure云事务本季的营收增幅将在31%~32%。
◆ Meta
Meta在上一年第四季度的出售和赢利齐创前史新高。不过，Meta估计公司2025年第一季度营收为395亿美元~418亿美元，中值为406.5亿美元，收入指引略低于商场预期。
◆ 苹果
上一年第四季度，苹果录得“前史最好”的季度成绩，但大中华区成其仅有收入下滑商场。苹果当季在大中华区的事务收入同比下滑11%至185.13亿美元。iPhone当季的全球营收同比微降0.9%至691.38亿美元，略低于商场预期的710.3亿美元。
◆ 特斯拉
特斯拉是这六大巨子中成绩最差的，上一年第四季度净赢利同比大幅下滑超越70%，且营收、盈余、每股收益、毛利率和中心轿车事务收入等各项指标上均不及预期。陈述期内，特斯拉中心轿车事务收入同比下降8%至198亿美元，其间6.92亿美元来自监管信贷积分的出售。此外，2025年1月，特斯拉在包含英国、法国等欧洲多个首要商场的销量呈现大幅下滑。
无惧DeepSeek冲击！科技巨子持续“烧钱”：2025本钱开销估计高达3310亿美元
1月底DeepSeek的横空出世引发欧美股市剧烈动乱，英伟达一天内市值直接缩水近6000亿美元。 摩根士丹利全球定量研讨主管Vishwanath Tirupattur以为，DeepSeek的打破尽管含义严重，但不会导致AI相关本钱开销的溃散。
现实也好像正如Tirupattur所言——科技巨子2025年的本钱开销没有一点点削弱的痕迹。据《每日经济新闻》记者整理，谷歌、Meta、亚马逊、微柔和特斯拉2025年的累计本钱开销估计将高达3310亿美元。
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Futurum Group分析师丹尼尔·纽曼标明：“考虑到这些巨额开支，他们（美股科技巨子们）急需进步AI的收入报答，但现在产生的工作（DeepSeek）对美国来说是一个警钟……就现在而言，AI的本钱开销真实太多，但消费却缺乏。”
Direxion本钱商场主管Jake Behan标明：“本钱开销开端让人感觉像是房间里的一只800磅重的大猩猩。现在的问题简直不在于AI开销何时可以盈余，而在于它是否可以合理化。”
面对质疑之声，科技巨子的高管们仍普遍以为，持续大规模投入关于满意日益添加的AI需求是必要的。Meta CEO扎克伯格标明，他依然信任大力出资公司的AI基础设施会成为战略优势。微软CEO纳德拉则以为，添加AI开销将有助于缓解约束公司充分利用AI才能的产能问题。
巨子们持续加大开销，对英伟达等算力公司供给了有力支撑。本周，英伟达股价反弹8.14%。
关于英伟达的远景，摩根士丹利内部分析师好像产生了不合：大中华区的分析师下调了本年GB200芯片的出货预期、最差状况下低于2万块，并估计云核算商场的添加周期或许本年见顶，2024年第四季度同比增速或许降至个位数，而北美区的分析师却重申，英伟达仍是他们的首选，高呼DeepSeek引发的兜售是抄底的时机，在2月6日发布的陈述中给予英伟达152美元的目标价，意味着较周五的收盘价还有17%的上涨空间。
特斯拉市值一周蒸腾超1万亿元！美股科技股四大危险：AI泡沫、交易战、成绩失速和DeepSeek
财报发布后，这六家科技巨子的股价体现纷歧，有涨有跌。整体来看，本周仅Meta股价坚持上涨。特斯拉“失血”最多，股价周跌10.62%，创上一年10月以来最大跌幅，市值一周蒸腾1382亿美元（约合人民币10073亿元）。谷歌次之，累跌9.16%。
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自2023年以来，“科技七巨子”一向是领涨整个美股的最中心力气，接下来是否能持续领跑呢？美股又是否能连续微弱走势呢？
一些业内人士正告，不要希望美股在2023年和2024年的迅猛涨势能在2025年重演，2025年或许会阅历一段崎岖的走势。
Roundhill Investment首席执行官Dave Mazza在承受每经记者采访时也标明，近期的科技股回调，让一些出资者对其未来走势及对商场的影响感到忧虑。他以为，当时（科技巨子们）的估值或许较高，但并没有任何痕迹标明它们的长时间添加潜力遭到削弱。但他一起对记者着重，这次商场调整清楚地标明，2025年的（科技股）出资环境将比曩昔几年愈加充溢应战。
Roundhill旗下追寻美股七巨子的Magnificent Seven ETF在2024年内上涨了71%，但近一个月，该ETF下跌了0.22%。
◆ 达利欧：出资者对AI的疯狂助长了美股 “泡沫”
高盛、花旗等华尔街大行都在敦促客户在科技巨子之外进行多元化出资。
桥水基金创始人达利欧日前标明，出资者对AI的疯狂助长了美股的“泡沫”，其程度相似于千禧年互联网泡沫幻灭前的景象。“定价现已到达了一个较高的水平，一起还存在利率危险，这种组合或许会刺破泡沫。”
◆ “交易战”或烧向硅谷
外媒2月5日报导称，假如特朗普实现其对欧盟加征关税的许诺，欧盟方案对美国硅谷采纳报复性办法。
报导征引两名了解相关方案的官员的话称，欧盟委员会正寻求在与美国政府的潜在交易争端中动用欧盟《反钳制东西法案》（ACI）。报导评论称，这或许是欧盟初次经过动用ACI进行应对。该法案将使欧盟可以对包含大型科技公司在内的美国服务业采纳举动。
◆ 大摩：“科技七巨子”本年盈余增幅估计将挨近“腰斩”
摩根士丹利本年年初正告称，跟着盈余添加放缓，美股科技巨子或许难以在2025年主导商场。该组织财富管理部门首席出资官Lisa Shalett标明，赢利放缓“或许会让一些押注于两位数高报答的固执分子感到惊奇”。
依据媒体编制的数据，估计“科技七巨子”本年的总盈余增幅仅为18%，远低于2024年估计的34%。
Shalett并不是仅有一个以为“科技七巨子”霸屏年代行将完毕的人。美银分析师Savita Subramanian也称，“科技七巨子”的添加预期已挨近前史最高水平，盈余估计将放缓。◆ 末日博士：最大危险是DeepSeek这类“黑天鹅”事情
近来，闻名大空头、“末日博士”Jim Chanos在承受外媒采访时标明，未来6至12个月内，美国商场面对的最大危险将来自难以猜测的事情，相似上个月DeepSeek导致美股市值蒸腾约1万亿美元的状况。
Chanos以为，现在美股商场的确存在投机泡沫痕迹，但没有到达2021年标普500指数飙升27%时的水平。Chanos着重，出资者需求区别那些估值昂扬但实至名归的公司，以及那些不值得高估值的公司。
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